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面对暴跌两大投行扛上了:小摩和高盛解读进退不一
发表时间 :2018/02/06 19:23:28     阅读 :

面对暴跌两大投行扛上了:小摩和高盛解读进退不一

新闻配图

凤凰国际iMarkets讯 本周二,隔夜美股经历了前所未有的暴跌,美股在当地时间本周一再遭血洗大幅下挫,道指一度暴跌近1600点,创历史最大单日下跌数字,收盘跌幅高达4.6%。

标普500指数抹去今年的涨幅。据市场数据统计,美股单日蒸发逾1万亿美元市值,美股市值跌至大约29万亿美元。这已经足以回吐共和党税改后所增加的全部市值。

面对暴跌,作为投资者急盼的市场顾问,两大投行对美股的解读出现了分歧,高盛表示标普500上涨和下跌的风险都有,敦促客户利用期权对冲风险,而摩根大通安抚则新兴市场投资者称:别怕,这不是减码风暴。

高盛表示标普500上涨和下跌的风险都有敦促客户利用期权对冲风险

在高盛看来,它对标普500指数年底的目标点位2,850点其实面临的风险不小- 既有积极一面,也有消极的- 以至于该行建议客户使用期权,在保持上行敞口的同时控制风险。David Kostin牵头的策略师在给客户的一份报告中写道,积极的因素有不少。经济增长强劲,大宗商品价格上涨,美元比基准假设还要疲软等因素或能推动标普500指数最高升至3000点。

另外,投资者的持仓也利好市场进一步上涨,美国家庭有望在股市投入更多资金,而且企业投资股票的需求也有很大空间,得益于美国经济的增长以及税改带来的大量收益。在高盛看来,1987年股灾重演的风险并不大,当年股市虽然在1月份大涨了13%,但同年10月份的崩盘则是前所未见。高盛报告称,这样的看法并没有看到“历史上还有其他一些年份的经历都暗示”今年的“前景要好得多”。Kostin的团队在2月2日的报告中写道:“自1950年以来,1月回报超过5%的12个年份里,1987年是唯一一次2月-12月回报率为负值的年份。”

尽管如此,忧虑也不是没有。高盛策略师表示,利率上升将妨碍标普500指数的估值水平从当前18倍的市盈率进一步走高。另外,持仓方面也有一些值得担忧的数据,包括CFTC的股票期货数据显示,多头和净多头都创下的新纪录,而且纽约证交所的保证金净借款相对市值的比例创下了至少1980年以来的最高。

综上所述,高盛的建议简单来说就是未雨绸缪,不管是涨还是跌。“考虑利用看涨期权保持标普500上行敞口,同时限制下行风险,”高盛策略师表示,“已经在做多现货股票的投资者可以考虑购买看跌期权作为保护。”

摩根大通安抚新兴市场投资者:别怕,这不是减码风暴

摩根大通资产管理表示,在美国国债收益率攀升的情况下,新兴市场投资者不必担心2013年减码风暴的重演。

上周五,发展中国家的本币债券和美元债券指数创5月份以来最大跌幅,因为美国10年期国债收益率达到四年高点引发股市大跌。虽然美联储将会加息,但这次的区别在于不仅仅美国正在享受经济复苏。“全球同步增长对于新兴市场总是非常有利的,”在摩根大通负责管理29亿美元新兴市场本币债券基金的Diana Amoa表示。

“我们一直期待这一点,并据此配仓。对我们来说,这是对美国收益率有益的重新定价。”

Strategas Research Partners技术分析主管Christopher Verrone表示,我们正处于债券熊市。彭博汇总的数据显示,Amoa过去一年业绩跑赢94%同行。

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