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大学教授:海航怎么了?警惕围攻优秀企业做空中国
发表时间 :2018/02/01 04:53:45     阅读 :

吉祥坊娱乐d88.com财经讯 1月31日星岛日报刊登一篇题为《海航怎么了?警惕围攻优秀企业做空中国》的评论。中国政法大学商学院教授李晓在文中指出,美国在对中国的产品和服务设限打压的同时,不对提供这些产品和服务的优秀企业动刀子,反而是不可思议的。借题发挥,恶意中伤,制造爆炸性新闻引人围观,实质是在围剿、围攻、围猎。其认为海航这种混合所有制企业、或者一些民企,就是被恶意中伤的“软柿子”。

李晓认为,海航跨过眼前的沟坎是毫无悬念的,但应该本着“反求诸己”的原则自我反省。李晓还提出,海航的此番窘况,也暴露出了我国金融领域的一些问题。银行等金融机构或许应该像精准扶贫一样,实行精准施策,多来雪中送炭。

以下为星岛日报刊登全文:

【来论】海航怎么了?警惕围攻优秀企业做空中国

作者:中国政法大学商学院教授 李晓

最近,海航的流动性、债务、股价等等,成为国内外媒体竞相炒作的热门话题。

由于我长期追踪研究海航,且经常在课堂上讲解海航的案例,近日也被学生转来的各种五花八门的微信和询问所包围。海航这是怎么了?海航真的不行了吗?

还是先让事实说话吧。

截止2017年底,海航集团总资产1.5万亿元,总收入近7000亿元,资产负债率59%。这样的负债率是什么概念呢?教科书告诉我们,一般而言,企业负债率在40%-60%属于适宜水平,70%为警戒线。而国内负债率在90%以上的企业并非少数,这也正是中央要求着力去杠杆的基本原因。相比之下海航的负债率并没有多高。从数据看,海航的负债率从7年前的80%多降到了现在的59%,不仅完全符合中央去杠杆的部署,而且动手早、成效好。

海航的1.5万亿元资产做的是什么事儿呢?

美国《财富》杂志公布的2017年世界500强榜单显示,海航以530亿美元的营收额,排在第170位。这是继2015年排名第464位、2016年排名第353位之后又一次大幅跃升。如果正常的话,即使保守的估计,2018年海航在世界500强的排名至少将会提升到前100名以内。

海航已形成以科技、旅业、资本、实业、现代物流、创新金融为支柱的产业架构,打造了6个世界一流产业企业,创造了15个国际品牌。

其中,航空板块的海南航空在JACDEC发布的全球最安全航空公司排名中位列第3并稳居内地航空公司首位,7次蝉联SKYTRAX五星航空公司称号,进入“全球最佳航空公司TOP10行列”。

酒店板块,运营及投资国内外酒店8000余家(含卡尔森酒店集团和希尔顿酒店集团),位居中国第1、全球第2。

租赁板块,业务涵盖飞机、船舶、集装箱、基础设施等。集装箱租赁以16%的市场份额雄踞世界第1;飞机租赁业务居于世界第3。

科技板块,拥有全球最大的IT分销商Ingram(英迈国际,2016年《财富》500强第218位)。

此外,还坐拥全球最大地面服务及货运服务供应商Swissport,全球最大航空餐配公司Gategroup(占全球市场份额21%)……

更重要的是,海航的这些资产质量优良,赢利能力不弱,产生着持续稳定的现金流。2016年,海航集团净利润34.1亿;2017年上半年总营收2719亿元,净利润8.125亿元。

海航用短短25年取得如此巨大发展,这在世界企业史上都是罕见的奇迹!

根据我的研究,这个成绩的取得除了乘上中国改革开放快速发展的大势,还得益于海航高超的投资策略。这突出在6个方面:第一,紧跟国家战略部署开展投资,尤其是习总书记提出“一带一路”倡议后,海航的投资几乎都集中在“一带一路”沿线。第二,立足实业,产融结合,充分利用资本市场支持实体经济。第三,突出主业,紧扣航空-旅业-物流的主线,打造现代服务业综合运营商。第四,融资手段,内外并举、以外为主,在海外投资的资金至少一半以上来自国际市场,不存在转移资产的问题。第五,抢占高地,以优促优,投资标的基本都是行业领先、效益良好、现金流有保障的,并且保证掌握控制权、话语权,提升自身综合实力。第六,抓住时机,果断出击,充分利用了2008年金融危机以来国际资本价格、资产价格双双降低的难得的历史性窗口期。

海航的这一系列成功投资,把世界上的很多优质资产逢低买进,变成了中国的财富。例如把Swissport这样世界第一的地面服务商,成熟的系统移植到国内机场,成本能下降两三成。英迈拥有全世界最大的IT销售渠道,是承销苹果手机和大疆无人机的世界顶级企业,现在已经装进了国内A股上市公司,将来会有更多中国原创产品,通过英迈走出去。新加坡的大宗商品贸易和物流企业CWT,覆盖了90多个国家的网络,正是“一带一路”上扎根最深的企业之一,海航收购后装入了香港的上市公司,已是中国囊中之物。

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